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昨日商场轰动走高，沪指录得7连阳，三大指数均再创年内新高。沪深两市全天成交额1.88万亿，较上个来回日放量545亿。板块方面，半导体、口岸、CPO、新疆等板块涨幅居前，PEEK材料、稀土永磁、军工、锂矿等板块跌幅居前。放置昨日收盘，沪指涨0.5%，深成指涨0.53%，创业板指涨1.24%。

在今天的券商晨会上，华泰证券示意，守护好意思联储9月初次降息、年内2次降息的判断；中信建投指出，国产机器东说念主百花都放，陆续看好板块举座行情；中信证券忽视，把捏中报季，A/H溢价敛迹和“反内卷”投资机遇。

华泰证券：守护好意思联储9月初次降息、年内2次降息的判断

华泰证券示意，好意思国7月通胀数据贯通关税对通胀的传导较为缓和，对好意思联储降息的制约着落，守护好意思联储9月初次降息、年内2次降息的判断。凭据Cavallo等(2025)扣问贯通，关税晓谕后10-15周(3-4个月)商品价钱上升达到最大，关税的传导较为马上，可是由于企业感知的需求偏弱，企业仅将50-60%关税压力传导给赔本者，幸免了通胀的更大幅度上行。往前看，由于8月好意思国对外关税有一定过程上升，权衡关税仍可能陆续缓和推高中枢通胀，但企业需求偏弱以及服务商场走弱对通胀的上行幅度组成制约，而需求放缓以及闭幕违规外侨加快意味着三季度服务商场仍濒临压力，因此守护9月初次降息、年内降息2次的判断。

中信建投：国产机器东说念主百花都放 陆续看好板块举座行情

中信建投以为，近期各地发布机器东说念主干系产业援救策略，予以一定产业补贴或赔本补贴。天下机器东说念主大会依旧保持空前的热度，国产机器东说念主百花都放。产业链干系的智谋手、要津模组零部件、传感器等智力均有多种决策都头并进，有望加快具身智能机器东说念主迭代。具身智能产业链干系的出奇正不休被看到，后续仍有天下东说念主形机器东说念主通顺会、智元机器东说念主相助伙伴大会、Optimus三代机发布、国产机器东说念主招投标等潜在催化值得原谅。陆续看好板块举座行情，保举产业趋势更优、放量更快的传感器、智谋手、垂类专揽端、国产供应链条等智力。

中信证券：把捏中报季，A/H溢价敛迹和“反内卷”投资机遇

中信证券以为，8月中下旬港股中报将密集表示，虽权衡25H1的盈利增速同比放缓，但商贸零卖、进修、多元金融和游戏的盈利增速预期陆续上行。7月底以来，A/H溢价略有延伸，但将来A/H溢价的变化或从单纯的以H股折价率动身的投资风物，迟缓转向连合企业基本面、筹码结构和H股折价率历史分位等多维的投资策略。跟着此轮“反内卷”步伐的持续鼓动，港股维度，中信证券以为部分产能满盈，价钱和利润承压的资源品和服务业会相对受益。年头至8月8日，南向资金已净流入超9000亿港元，且近期ETF净申购规模大幅抬升，标明散户的参与度权臣普及。

瞻望8月份，中报事迹期将是港股行情是否延续的伏击节点，连合策略方面“反内卷”的豪迈影响与快速落地，权衡短期商场可能由前期的流动性初始转往事迹初始与策略考据的共振阶段。跟着商场焦点从“预期”转往“收场”，事迹超预期、指挥上修的个股有望陆续受益；“反内卷”策略的旯旮变化也将成为对应行业订价的中枢变量。

本文转载自“财联社”欧洲杯体育，智通财经裁剪：徐文强。