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1. 国庆假期后是商场的传统躁动窗口，结构上科技成长占优
国庆假期后是风险偏好抬升的传统躁动窗口，商场胜率显豁晋升，结构上科技成长占优。历史上看，国庆假期后是商场风险偏好抬升的传统躁动窗口，主要宽基指数胜率显豁晋升，成长作风愈加占优，结构上也以TMT、先进制造、出口链为代表的科技、高端制造板块胜率更高。
2. 10月TMT里面硬件端愈加占优
10月，受事迹清晰、秋季新品聚拢髻布和双十一销售旺季周边催化，TMT里面硬件端愈加占优。一方面，插足三季报来回阶段，事迹细则性更高的硬件端占优；另一方面，10月自身也处于秋季新品聚拢髻布和双十一销售旺季周边窗口，关于忽地电子等硬件端形成催化。
3. 10月景气投资有用性晋升
10月插足三季报来回窗口，景气投资有用性晋升。咱们统计了全年各个月份个股涨跌幅排行与事迹增速排行的有关性，不错看到，跟着10月底三季报清晰期周边，股价与事迹的有关性缓缓晋升。翌日一段技能，景气上风或将再度成为商场聚焦的中枢。
9月以来盈利预期上修较多的行业主要聚合在：AI（游戏、设想机设置、通讯设置、元件）、先进制造（摩托车、航空帆海装备、家电零部件、电板、医疗办事）、周期（有色、玻璃玻纤、钢铁、农化成品等）、忽地（饮料乳品、调味发酵品、宠物经济、饰品等）、金融（券商保障、城商行）。
4. 10月行业轮动强度敛迹，商场关于景气干线的共鸣凝华
咱们通过各一级行业近5日涨跌幅排行变化的所有值加总，构建行业轮动强度主义，以定量描摹行业轮动的速率。全年视角下，行业轮动存在着较强的季节性规则。每年3-4月份，8-9月份和12月份，频繁是行业轮动相对剧烈、浮泛干线标的、商场共鸣相对散播的阶段，不错多珍惜前期低位标的的轮动补涨契机。而在每年的1-2月份、5-7月份、10-11月份，则是行业轮动强度敛迹，具备结构性干线的阶段，应聚合仓位聚焦干线标的进行来回。
10月是全年行业轮动强度敛迹、商场共鸣凝华的传统窗口。跟着三季报清晰期商场聚焦景气印迹，10月亦然全年行业轮动强度敛迹、具备结构性干线的阶段，商场关于景气干线的共鸣凝华。
风险请示
经济数据波动，计策宽松低于预期，好意思联储降息不足预期等
以上现实节选自已外发相干论述，完好论述请参见：
证券相干论述：《管待”红十月”》
对外发布技能：2025年10月8日
论述发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资议论业务履历）
本论述分析师 ：
张启尧 SAC持业文凭编号：S0190521080005
胡念念雨 SAC持业文凭编号：S0190521110003
张倩婷 SAC持业文凭编号：S0190521110002
程鲁尧 SAC持业文凭编号：S0190521120004
张勋 SAC持业文凭编号：S0190520070004
吴峰 SAC持业文凭编号：S0190510120002
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